Lo que le dio nombre a la costa fueron las operaciones de rescate del cargamento del naufragio de un navío en 1752. Se organizó una estación de buzos que dio nombre al paraje como el buceo de la luz que luego se redujo a Buceo.

En tres momentos la zona adquiere calidad de escenario militar.

El primero cuando en sus inmediaciones , en 1807, en la ensenada de La Basura, desembarcó la infantería de marina de Inglaterra para sitiar y luego asaltar a Montevideo.

El segundo tuvo lugar cuando frente a sus costas, la escuadrilla bonaerense, al mando del almirante Guillermo Brown, batió a la española el 17 de mayo de 1814.

El tercero tiene que ver con el largo sitio de Montevideo emprendido por Oribe. Las fuerzas sitiadoras de Montevideo tenían necesidad de exportar productos, y para ello el 10 de julio de 1843, por orden de Oribe fue declarado puerto habilitado para el comercio el del saladero de Seco en el Buceo.

Por 1841 fueron ofertados en remate los saladeros del Buceo que fueran del ya fallecido Bernardo Pereira Pintos y el de Francisco Bueno, con 18 cuadras de terreno.La Aduana del Buceo fue importante fuente de recurso para el gobierno del Cerrito. Los cueros del país salían por ella.El Muelle se encontraba frente a la Aduana.

Cuando se creó el Arma de Ingenieros, en 1917, el Batallón Nº 1 tuvo asiento en el ex Tribunal de Comercio. En la actualidad en la ex Aduana de Oribe se encuentra el Museo Aduanero y de Hacienda.

En la década del 20 del siglo XX principalmente, se fueron levantando ranchos de lata y madera alrededor del puerto, que se hicieron famosos porque allí, en aquellos tiempos de bohemia, fraternizando en derredor de bien condimentadas ollas, acudían artistas, políticos y diversos personajes populares. Al pasar el tiempo, éstos ranchos fueron sustituidos por chalet y hoy la franja costera del Buceo comparte el vigor edilicio, las características residenciales de toda la costa montevideana entre Punta Carretas y Carrasco.